北京冬奧委會落下帷幕，這(zhè)場體育盛會既留下了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)個(gè)難忘的(de)精彩瞬間和(hé / huò)豐厚的(de)「冬奧遺産」，也(yě)帶動了(le／liǎo)「三億人(rén)上(shàng)冰雪」的(de)目标實現。現代冰雪産業起源于(yú)瑞士。經過多年發展，冰雪産業已經成爲(wéi / wèi)歐美一(yī / yì ／yí)些國(guó)家的(de)支柱産業，并形成了(le／liǎo)運動培訓、賽事組織、旅遊觀光、裝備制造、人(rén)才培育等爲(wéi / wèi)主的(de)産業體系。目前，全球年滑雪人(rén)數達4億人(rén)次，平均每年産值達到(dào)7000億美元，冰雪旅遊供給區域主要(yào / yāo)集中在(zài)歐洲、北美和(hé / huò)東亞。我國(guó)冰雪産業起步較晚，但北京冬奧委會的(de)舉辦，加速了(le／liǎo)冰雪産業的(de)發展，在(zài)部分冰雪勝地(dì / de)已初步形成了(le／liǎo)冰雪産業格局，無論是(shì)政策支持還是(shì)産業發展，都進入新的(de)階段。
從政策層面看，紅利持續釋放，助力冰雪經濟加速發展。2016年7月國(guó)家體育總局印發《體育産業發展「十三五」規劃》，提出(chū)提升冰雪體育行業的(de)地(dì / de)位，推動冰雪體育行業加快發展，2018年3月國(guó)務院印發《關于(yú)促進全局旅遊發展的(de)指導意見》，鼓勵大(dà)力發展冰雪運動，吸引更多用戶體驗冰雪旅遊産品。2019年3月，中共中央辦公廳、國(guó)務院共同印發《關于(yú)以(yǐ)2022年北京冬奧委會爲(wéi / wèi)契機大(dà)力發展冰雪運動的(de)意見》，提出(chū)加快發展冰雪健身休閑産業，推動冰雪旅遊産業發展，促進冰雪産業與相關産業深度融合，提供多樣化産品和(hé / huò)服務，興建一(yī / yì ／yí)批複合型冰雪旅遊基地(dì / de)。2019年9月，國(guó)務院印發《關于(yú)促進全民健身和(hé / huò)體育消費推動體育産業高質量發展的(de)意見》，提出(chū)加快發展冰雪産業，促進冰雪産業與相關産業深度融合力争到(dào)2022年，冰雪産業總規模超過8000億元，推動實現「三億人(rén)參與冰雪運動」目标。
從行業發展空間看，冬奧帶動冰雪旅遊市場持續擴容，重複消費有望成爲(wéi / wèi)常态。消費數據方面，全國(guó)冰雪旅遊人(rén)數自2016—2017冰雪季到(dào)2021—2022 冰雪季保持12.35%的(de)複合增長，2021年-2022年冰雪季冰雪旅遊突破3億人(rén)次，實現冰雪旅遊收入超過3000億元。2020年11月以(yǐ)來(lái)，攜程滑雪主題遊産品預訂量同比增長超350%，小紅書滑雪内容發布量達到(dào)同期的(de)400%。重複消費占比擴大(dà)，根據文化和(hé / huò)旅遊部數據中心調查數據顯示，每年有63.3%的(de)人(rén)體驗過1-2次冰雪旅遊，24.8%的(de)人(rén)體驗過3-4次。滲透率方面，2018年我國(guó)滑雪人(rén)口滲透率（滑雪人(rén)口/總人(rén)口）爲(wéi / wèi)0.95%，預計2022年國(guó)内滑雪人(rén)口滲透率将達到(dào)2%，仍遠低于(yú)日本、美國(guó)、瑞士和(hé / huò)奧地(dì / de)利9%、8%、37%和(hé / huò)36%，提升空間較大(dà)。
從産品類型看，多種體驗融合産品受消費者青睐，科技賦能彌補季節性問題或将成爲(wéi / wèi)下一(yī / yì ／yí)個(gè)關注點。冰雪旅遊包含景區觀光、體育休閑、冰雪賽事和(hé / huò)民俗活動等類型，消費者調查數據顯示，滑冰和(hé / huò)滑雪等冰雪運動是(shì)消費者最想參與的(de)體驗，其次是(shì)觀燈和(hé / huò)冰雕。同時(shí)，冰雪旅遊的(de)體驗需求正在(zài)逐漸多元化，攜程公布的(de)2019-2020年最受歡迎10條線路中， 大(dà)部分是(shì)包含滑雪、觀景、參與冰雪節慶等綜合性産品，多種類型融合的(de)産品将或将成爲(wéi / wèi)吸引消費者的(de)重要(yào / yāo)因素。除了(le／liǎo)滑雪等體驗類的(de)冰雪旅遊産品熱度上(shàng)升外，文化民宿融合産品也(yě)在(zài)上(shàng)升，北方地(dì / de)區冰雪民俗文化村和(hé / huò)冰雪節層出(chū)不(bù)窮，哈爾濱國(guó)際冰雪節、長春冰雪節等成爲(wéi / wèi)當地(dì / de)冰雪旅遊的(de)招牌項目。科技賦能冰雪旅遊，模拟冰、模拟雪的(de)出(chū)現爲(wéi / wèi)打破原有冰雪旅遊區域和(hé / huò)時(shí)間的(de)桎梏提供了(le／liǎo)機遇。如何降低季節性影響，因地(dì / de)制宜開發産品，平衡各季節的(de)收益，将成爲(wéi / wèi)冰雪旅遊能否高質量發展的(de)關鍵。
從消費特征看，季節性、大(dà)衆化、本地(dì / de)化、個(gè)性化等趨勢顯著。一(yī / yì ／yí)是(shì)冰雪旅遊時(shí)令性強，雪季與非雪季客流量差異大(dà)，旅遊收入基本集中在(zài)11 月至次年3月的(de)冰雪季，1-2月的(de)旅遊人(rén)次占總人(rén)數比例超過50%。「以(yǐ)一(yī / yì ／yí)季養三季」的(de)模式，增加了(le／liǎo)冬季冰雪旅遊對遊客的(de)吸引力，但導緻冰雪旅遊抗風險能力和(hé / huò)可持續發展能力較弱，面對冬季新冠肺炎影響，冰雪旅遊行業受損嚴重。二是(shì)得益于(yú)北京冬奧委會帶動效應和(hé / huò)國(guó)家政策大(dà)力支持，冰雪旅遊正在(zài)成爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)種漸趨大(dà)衆化的(de)生活方式，冰雪旅遊消費者基數正在(zài)不(bù)斷擴大(dà)。三是(shì)對周邊遊客吸引力攀升，兼之(zhī)受疫情影響遊客長途旅遊意願降低，2020年冰雪旅遊本地(dì / de)區遊客占比近60%，從旅行時(shí)間看，選擇中短期旅遊2-3天出(chū)遊時(shí)長的(de)遊客最多，占比爲(wéi / wèi)49.4%，原有的(de)以(yǐ)北方爲(wéi / wèi)基點輻射全國(guó)的(de)冰雪遊模式正在(zài)發生轉變。四是(shì)以(yǐ)跟團遊爲(wéi / wèi)主，更加個(gè)性化的(de)定制遊和(hé / huò)新跟團遊崛起。2019-2020年冰雪季期間，冰雪旅遊跟團遊占比達到(dào)62%，在(zài)跟團遊産品中，新跟團遊占比32%， 定制遊占比8%，定制化、精品化，個(gè)性化的(de)旅遊線路和(hé / huò)産品更受到(dào)消費者的(de)青睐，未來(lái)私家團、精緻小團、目的(de)地(dì / de)參團等一(yī / yì ／yí)系列新跟團遊可能成爲(wéi / wèi)冰雪旅遊的(de)新趨勢。
從區域布局看，冰雪旅遊資源依賴性較強， 國(guó)際冰雪産業市場相對集中，集團化是(shì)主要(yào / yāo)的(de)發展模式，國(guó)内呈現北方雙核和(hé / huò)南方零散布局的(de)區域特點，但發展模式尚不(bù)清晰。國(guó)際方面，冰雪旅遊大(dà)部分依托當地(dì / de)冰雪自然資源開發，全球滑雪場地(dì / de)理位置比較集中，主要(yào / yāo)分布在(zài)歐洲、北美和(hé / huò)東亞地(dì / de)區， 其中阿爾卑斯山滑雪場數量占全球總量的(de)36%。日本北海道(dào)、新瀉縣和(hé / huò)長野縣的(de)雪場數量占日本總量的(de)45.1%。集團化、集約式發展是(shì)發達地(dì / de)區主要(yào / yāo)的(de)發展模式。歐洲形成了(le／liǎo)CDA、Skistar等專業公司。CDA 集團共運營11座大(dà)型滑雪度假區、13座跨越東西方的(de)休閑樂園。美洲擁有Vail集團、Alterra Mountain 公司和(hé / huò)Boyne公司等專業公司。Vail集團棋下山地(dì / de)滑雪度假區數量共有37座，兼并、收購大(dà)型滑雪度假區是(shì)其主要(yào / yāo)戰略之(zhī)一(yī / yì ／yí)。日本形成了(le／liǎo)Mac Earth、加森集團等專業化公司。國(guó)内方面，我國(guó)冰雪資源地(dì / de)理空間分布主要(yào / yāo)集中在(zài)東北三省及内蒙古東部、新疆北部一(yī / yì ／yí)帶，北方具有開發冰雪旅遊的(de)資源優勢，東北、華北等北方地(dì / de)區仍是(shì)冰雪項目投資的(de)重點區域，建立起了(le／liǎo)以(yǐ)東北地(dì / de)區和(hé / huò)京冀帶動周邊地(dì / de)區的(de)雙核區域布局。而(ér)南方冰雪資源稀缺，通過修建大(dà)型冰雪商業綜合體和(hé / huò)山地(dì / de)滑雪設施吸引周邊遊客，形成了(le／liǎo)零散分布的(de)區域性冰雪旅遊景點。2018-2019年47起大(dà)型冰雪旅遊投融資事件中，11個(gè)項目在(zài)東北地(dì / de)區，8個(gè)項目在(zài)華北地(dì / de)區，共占比40.3%，西南10個(gè)項目，占比21.3%， 其中8項是(shì)冰雪體育小鎮和(hé / huò)冰雪樂園項目。
從産業鏈延伸看，冰雪産業從競技化向旅遊化、大(dà)衆化發展，帶動了(le／liǎo)上(shàng)遊的(de)裝備制造業蓬勃發展，由于(yú)起步較晚和(hé / huò)科研水平差距，中國(guó)在(zài)冰雪産業上(shàng)遊冰雪裝備行業滲透不(bù)足。美國(guó)、奧地(dì / de)利等國(guó)家冰雪運動起源于(yú)18世紀末，其冰雪裝備在(zài)技術、質量和(hé / huò)認可度上(shàng)已有積累，而(ér)中國(guó)冰雪運動起源于(yú)20世紀50年代， 缺少冰雪運動文化且技術層面弱于(yú)歐美國(guó)家，對冰雪産業上(shàng)遊裝備行業的(de)參與度較低。大(dà)型冰雪裝備技術壁壘較高，中國(guó)基本依賴進口，其中造雪機進口比例超過90%，壓雪車進口數量也(yě)超過50%。中國(guó)冰雪個(gè)人(rén)裝備市場雖湧現一(yī / yì ／yí)批國(guó)産品牌，但基本面對中低消費市場，難以(yǐ)攻克高端市場份額。從市場份額來(lái)看， 國(guó)内滑雪服占市場份額約60%、滑雪手套約80%、滑雪眼鏡約78%、滑雪頭盔約30%，但利潤率最高的(de)「滑雪闆」、「滑雪鞋」以(yǐ)及「滑雪手杖」市場幾乎大(dà)部分爲(wéi / wèi)國(guó)外品牌占領。
從投資方式看，冰雪旅遊以(yǐ)重資産項目爲(wéi / wèi)主， 投資呈現多元化、規模化特點，資産證券化或成爲(wéi / wèi)冰雪旅遊企業融資新途徑。冰雪旅遊投資主要(yào / yāo)集中在(zài)配套設施的(de)城市基建和(hé / huò)冰雪旅遊商業項目之(zhī)上(shàng)，投資項目多元化，涉及公路道(dào)路系統，景區設施，遊客服務中心，商業綜合體項目等。從商業項目看，冰雪旅遊項目以(yǐ)冰雪商業綜合體、特色小鎮及冰雪樂園爲(wéi / wèi)主，多是(shì)重資産高投資項目。同時(shí)冰雪旅遊投資漸趨規模化，據統計，2018-2020年我國(guó)冰雪旅遊投資總規模超過9000億元，其中2018-2019年約爲(wéi / wèi)6100億元，2020年吸收重資産項目投資額約3000億元。資産證券化可能成爲(wéi / wèi)解決冰雪旅遊企業資金問題的(de)重要(yào / yāo)手段。冰雪旅遊企業以(yǐ)哈爾濱鏡泊湖和(hé / huò)延吉夢都美景區爲(wéi / wèi)代表，2017年鏡泊湖景區觀光車乘坐憑證資産證券産品成功發行，發行規模2.61億；2018年延吉夢都美景區入園憑證支持專項計劃發行1.45億。目前冰雪旅遊資源ABS化還面臨發債資源和(hé / huò)信用評級的(de)問題，在(zài)發債資源方面需增加景區産品品類，實現景區産品協同效應，增加景區二次消費；在(zài)信用評級方面需通過内部增信和(hé / huò)外部增信的(de)方式，采取尋求評級高且具有國(guó)資背景企業擔保等措施。
從投資方向看，度假綜合體類項目是(shì)主要(yào / yāo)投資熱點，城市戲雪樂園作爲(wéi / wèi)新型冰雪旅遊項目增長穩定。除項目外，冰雪旅遊産業向上(shàng)拓展IP，向下衍生培訓與保險領域也(yě)成爲(wéi / wèi)新的(de)投資點。投資項目方面，2018- 2019年冰雪主題度假綜合體占整體投資規模的(de)45%， 包含冰雪運動、住宿、餐飲及零售等多種業态的(de)度假綜合體項目成爲(wéi / wèi)主流投資項目。城市戲雪樂園不(bù)同于(yú)傳統的(de)滑雪場等冰雪運動場所，休閑娛樂性更強，面對的(de)客戶群體更加多樣，由于(yú)項目回報率高、風險系數小且資金回收方式多樣，近年來(lái)受到(dào)資本關注， 2018-2019年城市戲雪樂園項目數保持穩定增長。業态多樣且偏向休閑娛樂的(de)項目近年來(lái)投資熱度較高，且冰雪運動「南展西擴東進」戰略初見成效，在(zài)南部地(dì / de)區和(hé / huò)西部地(dì / de)區都簽約了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)批以(yǐ)冰雪主題綜合體和(hé / huò)冰雪體育小鎮爲(wéi / wèi)代表的(de)新項目。IP投資方面，我國(guó)冰雪旅遊企業早已嘗試與外部IP合作，但由于(yú)引入IP資金投入高，導緻景區資金壓力大(dà)且回報率有限，部分企業開始轉向自有IP的(de)開發，自有IP的(de)開發和(hé / huò)推廣受到(dào)高成本及資金回收速度慢的(de)制約，但IP以(yǐ)及「文化+ 旅遊」未來(lái)仍将是(shì)冰雪旅遊的(de)重要(yào / yāo)投資方向之(zhī)一(yī / yì ／yí)，例如融創進入冰雪旅遊行業後對夢之(zhī)城文化實現戰略控股，已開始布局上(shàng)遊IP。衍生投資方面，運動培訓以(yǐ)及保險産品是(shì)新興的(de)投資方向。冰雪運動培訓一(yī / yì ／yí)直是(shì)冰雪産業的(de)重要(yào / yāo)部分，而(ér)在(zài)冰雪旅遊興起後滑雪場、滑冰場等景區也(yě)通過私人(rén)教練等模式觸及運動培訓行業，對景區導滑、滑冰滑雪教練的(de)專業培訓未來(lái)也(yě)可能成爲(wéi / wèi)細分行業的(de)增長點。冰雪旅遊在(zài)保險領域的(de)延伸主要(yào / yāo)是(shì)滑雪運動專項保險，國(guó)内已有部分保險公司推出(chū)滑雪運動保險，但滑雪旅遊作爲(wéi / wèi)冰雪旅遊的(de)細分市場，冰雪旅遊尚未成爲(wéi / wèi)旅遊意外險的(de)重點，受到(dào)滑雪運動人(rén)群規模等影響，滑雪專項保險仍處于(yú)待開發狀态。未來(lái)随着參與冰雪運動人(rén)數基數擴大(dà)，以(yǐ)及滑雪保險不(bù)斷規範，保險可能成爲(wéi / wèi)冰雪行業的(de)重要(yào / yāo)投資目标。
國(guó)際經驗表明，冬奧委會前後5年是(shì)冰雪産業發展的(de)黃金時(shí)期，如果按此推算，2017年-2027年是(shì)中國(guó)冰雪産業最佳發展期，而(ér)且也(yě)有研究認爲(wéi / wèi)，亞太地(dì / de)區可能成爲(wéi / wèi)冰雪旅遊新的(de)增長點。建議旅遊企業加強對冰雪旅遊市場的(de)研究，一(yī / yì ／yí)是(shì)抓到(dào)北京冬奧委會帶來(lái)的(de)契機，将冰雪旅遊作爲(wéi / wèi)重點孵化方向，積極布局，推動冰雪旅遊市場向大(dà)衆化延伸，提高冰雪旅遊的(de)普及度，關注滑雪保險等衍生投資機會。二是(shì)加強産品研發和(hé / huò)目的(de)地(dì / de)打造，優化資源分配和(hé / huò)産品結構，激發消費潛力。與國(guó)際相比，國(guó)内冰雪旅遊在(zài)豐富度、吸引力、專業化、服務質量等方面仍有差距。企業專業化運作模式尚不(bù)清晰。建議旅遊企業積極向歐美、日本等成熟的(de)企業學習，組建專業化運營團隊，探索可複制的(de)商業模式，通過兼并、收購擴大(dà)規模，實現規模化經營，同時(shí)不(bù)斷提升産品研發能力，精雕細琢産品、打造集住宿、餐飲、休閑娛樂等多種業态于(yú)一(yī / yì ／yí)體的(de)目的(de)地(dì / de)，滿足消費者追求個(gè)性和(hé / huò)質量的(de)新需要(yào / yāo)。三是(shì)進一(yī / yì ／yí)步延伸産品鏈，向日常生活場景滲透。一(yī / yì ／yí)方面，積極關注冰雪旅遊個(gè)人(rén)裝備和(hé / huò)冰雪裝備制造産業的(de)投資機會，另一(yī / yì ／yí)方面，向本地(dì / de)化、小區化、生活化拓展，将冰雪旅遊與運動和(hé / huò)培訓有機融合，打造小區化的(de)城市冰雪樂園、冰雪商業綜合體等，使其成爲(wéi / wèi)日常生活的(de)一(yī / yì ／yí)部分，提高消費頻次，提升價值創造和(hé / huò)變現能力。
