國(guó)家高度重視提振國(guó)内旅遊消費，推動旅遊業高質量發展。自今年7月國(guó)家發改委發布《關于(yú)恢複和(hé / huò)擴大(dà)消費的(de)若幹措施》以(yǐ)來(lái)，連續出(chū)台政策促進旅遊消費，推動文旅融合，豐富旅遊供給，加強保障措施。9月29日，國(guó)務院辦公廳印發《關于(yú)釋放旅遊消費潛力推動旅遊業高質量發展的(de)若幹措施》，從加大(dà)優質旅遊産品和(hé / huò)服務供給、激發旅遊消費需求、加強入境旅遊工作、提升行業綜合能力、保障措施等五個(gè)方面，提出(chū)了(le／liǎo)推動旅遊業高質量發展的(de)30條工作措施。
海口國(guó)際免稅城（中旅免稅供圖）
一(yī / yì ／yí)、政策分析
11月14日，文化和(hé / huò)旅遊部關于(yú)印發《國(guó)内旅遊提升計劃（2023—2025年）》的(de)通知，圍繞加強國(guó)内旅遊宣傳推廣、豐富優質旅遊供給、改善旅遊消費體驗、提升公共服務效能、支持經營主體轉型升級、深化重點領域改革、提升旅遊市場服務質量、加強市場綜合監管、實施「信用+」工程等9個(gè)方面，提出(chū)30項主要(yào / yāo)任務。
地(dì / de)方政府鼓勵業态創新，圍繞産業融合、夜經濟等加大(dà)政策扶持。如黑龍江省商務廳等7部門出(chū)台「指導意見」，提出(chū)要(yào / yāo)打造消費地(dì / de)标、升級夜間商圈、鼓勵延時(shí)經營等，哈爾濱計劃開放50座夜間城市公園，推動夜間經濟消費提質升級。山東省圍繞服務消費供給推出(chū)鼓勵錯峰休假、體育惠民季等十餘條舉措，擴大(dà)餐飲、住宿等服務消費。貴州鼓勵村超爲(wéi / wèi)代表的(de)新消費場景，充分體現了(le／liǎo)當下旅遊市場對文化、賽事等獨特性内容的(de)需求。相關數據平台顯示，暑期以(yǐ)來(lái)，「夜遊」「夜市」搜索量較去年同期增長約80%，95%的(de)居民受訪者有夜遊計劃。
鼓勵出(chū)入境旅遊加快複蘇。出(chū)境遊方面，8月10 日文旅部公布恢複出(chū)境團隊遊第三批名單，至此出(chū)境團隊遊目的(de)地(dì / de)擴展至138個(gè)，已恢複至2019年水平。9 月交通運輸部辦公廳發布《關于(yú)做好全面恢複國(guó)際郵輪有關工作的(de)通知》，中國(guó)沿海港口全面恢複，東南亞、東北亞航線将逐步複航。入境遊方面，三季度入境簽證政策已恢複至疫情前水平。11月以(yǐ)來(lái)，進一(yī / yì ／yí)步優化入境政策，外國(guó)人(rén)來(lái)華簽證申請表，減少7個(gè)大(dà)項、15個(gè)子(zǐ)項填報内容，優化簡化幅度達34%。11月24日，外交部宣布試行擴大(dà)單方面免簽國(guó)家範圍，對法國(guó)、德國(guó)、意大(dà)利、荷蘭、西班牙、馬來(lái)西亞6個(gè)國(guó)家持普通護照人(rén)員試行單方面免簽政策。
二、市場分析
前三季度國(guó)内旅遊市場加快複蘇，出(chū)入境遊市場較國(guó)内市場複蘇緩慢。
從國(guó)内遊市場恢複情況看，根據國(guó)内旅遊抽樣調查統計結果，前三季度國(guó)内旅遊總人(rén)次36.74億，同比增長75.5%，恢複到(dào)2019年同期的(de)80%，居民國(guó)内出(chū)遊總花費3.69萬億元，增長114.4%，恢複到(dào)2019年同期的(de)85%。
從出(chū)入境遊市場情況看，根據全國(guó)移民管理機構數據，前三季度出(chū)入境人(rén)員恢複到(dào)疫情同期的(de)57%， 呈現逐季好轉态勢。8月下旬以(yǐ)來(lái)，國(guó)際客運航班已穩定在(zài)疫情前的(de)50%以(yǐ)上(shàng)，2023年冬春航季國(guó)際計劃客運航班量約爲(wéi / wèi)2019年同期的(de)7成。中國(guó)旅遊研究院預測，前三季度入境遊人(rén)數恢複到(dào)疫情前的(de)63%，出(chū)境遊人(rén)數恢複到(dào)疫情前的(de)50%。《2023年上(shàng)半年出(chū)境遊大(dà)數據報告》顯示前五位目的(de)地(dì / de)分别是(shì)中國(guó)香港、中國(guó)澳門、中國(guó)台灣、泰國(guó)、日本。Forwardkeys數據顯示，中東北非等出(chū)境目的(de)地(dì / de)已恢複到(dào)疫情前水平。
從全球旅遊市場情況看，休閑旅遊複蘇進程較快，國(guó)内旅遊恢複好于(yú)國(guó)際旅遊。預計2023年度全球國(guó)際旅遊人(rén)數超12.6億，恢複到(dào)2019年同期86%，休閑旅遊占全部旅遊總人(rén)次的(de)60%以(yǐ)上(shàng)。全球各大(dà)區域國(guó)内休閑旅遊消費基本恢複至2019年同期，中東地(dì / de)區恢複最快，較2019年增長176%。
三、消費分析
消費結構轉型升級，需求穩步增加，服務消費增速快于(yú)商品消費增速。前三季度最終消費支出(chū)對GDP 的(de)累計貢獻率爲(wéi / wèi)83.2%，拉動GDP增長4.4個(gè)百分點。服務消費增長勢頭強勁，服務零售額增長18.9%，顯著高于(yú)同期社會消費品零售總額6.8%的(de)增速。前三季度居民人(rén)均服務性消費支出(chū)同比增長14.2%，占居民人(rén)均消費支出(chū)的(de)46.1%。但消費信心低迷，較疫情前差距較大(dà)。
學生、親子(zǐ)爲(wéi / wèi)三季度出(chū)遊主力，下沉市場進一(yī / yì ／yí)步複蘇，旅遊旺季機票、酒店等價格大(dà)幅上(shàng)漲。從遊客群體看，學生和(hé / huò)家長出(chū)遊人(rén)數占比過半。80/90後爲(wéi / wèi)暑期出(chū)遊主力軍，占比近6成，00後是(shì)最具潛力的(de)市場群體。從地(dì / de)域結構看，下沉市場出(chū)遊需求啓動，前三季度城鎮與農村居民旅遊人(rén)次數據顯示，平均每4 個(gè)出(chū)遊遊客中有一(yī / yì ／yí)個(gè)來(lái)自農村，下沉市場及其15-62 歲的(de)遊客增長迅速。從成本構成看，旅遊産品價格普漲，暑期全國(guó)各省（不(bù)含港澳台）進港機票均價同比上(shàng)漲14.17%，「酒店刺客」引市場關注，酒店客房均價同比上(shàng)漲46.88%，景區門票均價同比上(shàng)漲4.63%， 遊客出(chū)遊成本增加。
四、細分業态分析
（一(yī / yì ／yí)）旅行服務市場
旅行服務業複蘇分化，O T A企業業績保持強勁反彈，傳統旅行社恢複不(bù)及預期。從OTA企業看，攜程前三季度營收341.8億元，同比增長127.7%，恢複到(dào)2019年同期的(de)125%，淨利潤86億元，是(shì)2019年同期的(de)1.72倍。酒店預訂和(hé / huò)國(guó)際業務是(shì)重要(yào / yāo)支撐。第三季度國(guó)内酒店預訂量同比增長超過90%；較2019年同期增長超過70%。出(chū)境酒店和(hé / huò)機票預訂恢複到(dào)2019年同期80%左右。國(guó)際OTA平台總預定量較疫情前同期增長超過100%。同程旅行前三季度，營業收入89.4億元，同比增長71.3%，歸母淨利潤12.4億元，同比扭虧，較2019年同期分别增長61%、111%。三季度營收與淨利潤創新高，主要(yào / yāo)是(shì)暑期旅遊旺季需求釋放良好，同時(shí)公司持續擴大(dà)下沉市場滲透，交叉銷售率穩步提升下，付費用戶創新高，年付費用戶達2.25億， 同比增長12.1%，環比增長3%，月付費用戶4420 萬， 同比增長20.1%，環比增長5%。從傳統旅行社看，上(shàng)半年旅行社國(guó)内組團人(rén)次恢複到(dào)疫情前75%，接待人(rén)次恢複到(dào)疫情前的(de)89%，入境遊接待人(rén)次僅恢複到(dào)疫情前5.6%，出(chū)境遊組團人(rén)次僅恢複到(dào)疫情前5%。
（二）景區市場
國(guó)内長線遊持續升溫，自然人(rén)文景區更受遊客歡迎，賽事演出(chū)、研學遊、避暑遊成爲(wéi / wèi)熱門趨勢。據《2023年暑期旅遊報告》，暑期國(guó)内景區門票已恢複并超過疫前水平，預訂人(rén)次恢複至2019年的(de)315%。
其中，人(rén)文景觀類景區同比2019年預約增長超2.5倍， 深受遊客喜愛。「爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)場演唱會奔赴一(yī / yì ／yí)座城市」， 「演藝+旅遊」新業态，對目的(de)地(dì / de)城市旅遊消費帶動作用顯著。據中國(guó)演出(chū)行業協會數據顯示，今年前三季度，大(dà)型演唱會、音樂節演出(chū)場次1137場，觀演人(rén)次1145萬，平均跨城觀演率超過60%。暑期超七成國(guó)家級旅遊度假區外地(dì / de)遊客較同期上(shàng)漲，平均漲幅爲(wéi / wèi)11%，本地(dì / de)遊出(chū)遊意願同比下降14%。客流分布由主要(yào / yāo)客源城市向衆多遠端目的(de)地(dì / de)全域擴散。華北地(dì / de)區、東北地(dì / de)區、西南地(dì / de)區以(yǐ)及内蒙古、西藏和(hé / huò)新疆部分地(dì / de)區遊客流入量占比普遍超過2019年。
景區企業業績持續改善，多家企業盈利能力超疫情前水平。三季度九華旅遊、長白山、西域旅遊、三特索道(dào)營收及利潤創造了(le／liǎo)上(shàng)市以(yǐ)來(lái)新高，黃山旅遊、天目湖等已基本恢複2019年同期水平，桂林旅遊、三峽旅遊、雲南旅遊還未恢複到(dào)疫情前水平。張家界、曲江文旅仍處于(yú)虧損狀态，其中張家界主要(yào / yāo)受新項目虧損影響。黃山旅遊前三季度累計接待遊客353.35萬人(rén)，突破2019年曆史最高點，公司加快酒店産品供給，布局餐飲業務和(hé / huò)管理輸出(chū)業務，并與IP端業務開展「旅遊+動漫」合作商讨。天目湖三季度營收、歸母淨利潤恢複至三年以(yǐ)來(lái)最高水平，分别爲(wéi / wèi)2019年同期的(de)115%、94%，前三季度實現營收4.75億元，較2019年同期增加22%，實現歸母/扣非淨利潤同比扭虧爲(wéi / wèi)盈，整體收入增長較快，淨利潤恢複相對平穩，主要(yào / yāo)得益于(yú)酒店擴容、景區新增夜遊項目，新消費場景及活動的(de)打造。
（三）旅遊零售市場
海南離島免稅基本恢複2021年水平，中秋國(guó)慶雙節期間銷售數據大(dà)幅上(shàng)漲。根據海口海關數據， 2023年1-10月海南離島免稅銷售額382.3億元，同比增長29.7%，恢複至2021年的(de)94%；離島購物人(rén)次579萬人(rén)次，同比增長60.5%，超過2021年同期水平。1-10 月客單價6599元。2023年中秋、國(guó)慶「雙節」假期離島免稅銷售金額13.3億元，較2022年國(guó)慶假期增長117%；免稅購物人(rén)數17萬人(rén)次，較2022年國(guó)慶假期增長143%，客單價7824元，高于(yú)2023年上(shàng)半年整體7041.8元的(de)客單價，但較五一(yī / yì ／yí)期間下降3.4%。
韓國(guó)免稅整體銷售不(bù)振，企業營收規模下滑，三季度出(chū)現虧損。韓國(guó)海外遊客和(hé / huò)國(guó)内居民免稅購物人(rén)次雙升，但銷售金額同比下滑嚴重，2023年1-10月， 韓國(guó)離島免稅銷售額86.4億美元，同比下降26.05%， 購物人(rén)次1777.6萬人(rén)次，同比增長112.2%，客單價485.9美元，同比下降65.2%，向外國(guó)人(rén)銷售額69.5億美元，同比下降35.7%，外國(guó)人(rén)客單價1469美元，同比下降85.44%。韓國(guó)免稅企業第三季度出(chū)現虧損，但前三季度整體仍保持盈利，2023年前三季度，樂天免稅營業收入120.6億人(rén)民币，同比下降39.8%，營業利潤1.58億元，營業利潤率1.3%。新羅免稅營業收入116.6億元，同比下降32.2%，營業利潤2.8億元，營業利潤率2.4%。
國(guó)際旅遊零售企業依靠并購保持業績增長。2023 年前三季度，Dufry營業額（Core Turnover）736.1億元人(rén)民币（93.83億瑞郎），同比增長19.2%。1-9月， EBITDA70.1億元人(rén)民币（8.935億瑞士法郎），利潤率(EBITDA Margin)9.5%。各業态占營業額（不(bù)含全球配送中心業務）比重分别爲(wéi / wèi)：餐飲業務占營業額比重32%、免稅業務占比37%、有稅業務占比31%。
杭州開元森泊度假樂園（中旅國(guó)際供圖）
（四）酒店市場
酒店龍頭企業業績亮眼，前三季度基本恢複到(dào)疫情前水平。從經營指标看，前三季度龍頭企業整體R e v P A R恢複2019年同期水平，其中第三季度大(dà)幅超2019年同期水平，環比第二季度顯著改善。一(yī / yì ／yí)至三季度，華住境内Re v P AR分别恢複至118%/121%/129%，錦江境内R e v P A R分别恢複至103%/109%/113%，首旅核心門店RevPAR分别恢複至100%/109%/117%。從财務數據看，錦江酒店前三季度實現營收110億元，恢複至2019同期的(de)97%；實現歸母淨利潤9.75億元，恢複至2019年的(de)112%。首旅酒店前三季度實現收入59億元，恢複至2019同期的(de)95%；歸母淨利潤6.85億元，恢複至2019同期的(de)95%。華住前三季度實現營收163億元，較2019年同期增長96%，實現淨利潤33.42億元，是(shì)2019年同期的(de)2.9倍。華住預計10 月國(guó)内酒店 RevPAR 恢複至120%，四季度預計恢複至115-120%，有望繼續領先行業。
連鎖品牌在(zài)市場擴張過程中，不(bù)斷反覆運算升級自身産品結果和(hé / huò)戰略布局，中高端逐漸成爲(wéi / wèi)市場增量發展的(de)主力，競争愈發激烈。據邁點研究院不(bù)完全統計，前三季度我國(guó)酒店市場新開業項目共1499家，其中，中端及中高端酒店開業數量分别爲(wéi / wèi)555和(hé / huò)644家， 合計占總開業數量的(de)比例接近80%；從新簽約項目來(lái)看，前三季度我國(guó)酒店市場新簽約項目1251家，中端及中高端酒店新簽約數量分别爲(wéi / wèi)433和(hé / huò)457家，合計占總簽約數的(de)比例約爲(wéi / wèi)70%。
無品牌效應、無會員體系、無自主訂房渠道(dào)的(de)衆多中小酒店品牌及單體酒店仍在(zài)面對近兩年積壓的(de)房租、工資、人(rén)員流失等問題短期内難以(yǐ)解決，經營恢複難度大(dà)，不(bù)良資産逐漸增加，資産拍賣成爲(wéi / wèi)常态。今年前三個(gè)季度，我國(guó)酒店資産交易市場，拍賣、翻牌速度不(bù)減，涉及範圍廣泛，一(yī / yì ／yí)線城市、新一(yī / yì ／yí)線城市以(yǐ)及低線城市均有涵蓋。
（五）郵輪市場
國(guó)際市場，郵輪旅遊需求強勁，郵輪公司業績持續改善；國(guó)内市場，國(guó)際郵輪逐步複航。三季度嘉年華集團實現自2020年疫情來(lái)首次盈利，當季營收69億美元，創曆史新高，登船旅客量恢複至疫情前水平。皇家加勒比前三季度實現營收106億美元，同比增長69%，實現淨利潤14.2億美元，同比增長186%。挪威郵輪前三季度實現65.6億美元，同比增長97%；實現淨利潤2.7億美元，同比增長115%。國(guó)内國(guó)際郵輪開始複航，目前公布2024年以(yǐ)内地(dì / de)爲(wéi / wèi)母港的(de)複航郵輪9艘，分别是(shì)皇家加勒海洋光譜号、地(dì / de)中海榮耀号、地(dì / de)中海輝煌号、愛達魔都号、愛達地(dì / de)中海号、招商伊頓号、藍夢之(zhī)星号、挪威郵輪奮進号以(yǐ)及名勝世界壹号，主要(yào / yāo)以(yǐ)日韓和(hé / huò)東南亞航線爲(wéi / wèi)主。
